盛基金于2002年底獲得全國社?；鸸芾碣Y格，在近日公布的境內委托投資組合2022年度考評結果中，長盛基金蔡賓憑借優秀的綜合表現，榮獲社?；鹄硎聲C發的“10年貢獻社保表彰獎”。據了解，蔡賓管理社保組合時間已逾10年，曾多次榮獲全國社?；鹄硎聲?年貢獻社保表彰獎”，“5年貢獻社保表彰獎”。據海通證券《基金公司權益及固定收益類資產分類評分排行榜》顯示，截至2023年6月30日，長盛基金近2年固定收益類資產業績標準分為2.19，奪同業冠軍，具體排名為1/141。

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3000點保衛戰來來回回，市場曲線起起落落，讓投資者的內心頻頻掀起波瀾。
但有這樣一位機構投資者，在20多年的投資運作中始終將“長期投資”、“價值投資”作為自己的核心投資理念。憑借出色且穩定的長期業績，與市場震蕩波動的局面形成鮮明對比。這個機構投資者就是國務院直屬事業單位——社?；鹄硎聲?/span>。

一為老百姓賺錢最多的機構社?；鹑Q為“全國社會保障基金”，于2000年設立，財政撥入與投資收益構成了社?；饳嘁?。社?；鹄硎聲瞧渫顿Y運營機構。自成立以來，投資增值已經成為現有社?；饳嘁娴闹黧w（占比57%）。經過20多年的投資運作，社?；鹄硎聲糙A得了業界的尊重，被公認為是“替老百姓賺錢最多的機構”。社?；饘ν顿Y范圍有嚴格限制，對劃入社?；鸬呢泿刨Y產：投向銀行存款和國債的比例不得低于50%；
投向證券基金、股票的比例不得高于40%；
投向企業債、金融債的比例不得高于10%。運作初始階段的社?；?，整體更像是一只股債平衡型基金。那么，這只股債平衡型基金運作20多年來取得的收益情況如何呢？

二19年正收益，年均收益率7.7%2001-2022這22年里，社?；鹬辉?008、2018以及2022年有過虧損，其余19年每年的投資收益率均為正，年均投資收益率為7.7%。

（來源：社?；鹉甓葓蟾妫?/span>

從單一年份來看，社?；鸬耐顿Y收益率可能平平無奇，但能夠在22年的長周期里持續取得正收益，這樣的投資機構/基金經理寥寥無幾。與各主要股指對比來看，2012-2022年，社?；鸬哪昃顿Y回報率為7.1%；同期，中證1000的年均回報率為5.8%，滬深300的年均回報率為4.8%，上證指數的年均回報率為3.2%，深證成指的年均回報率為2%。

（來源：社?；鹉甓葓蟾?，wind）

三社?；鹑绾蚊摲f而出？
01挑選合適的投資人

社?；鸬臋嘁骖愘Y產都是委托外部投資管理人進行投資的，那是不是意味著社?；鹄硎聲陨硎菦]有多少投資能力呢？

抱有類似疑問的朋友，不妨先回答這樣一個問題：面對社?；?萬億的資產規模，該為理事會配置多少人的投資團隊，才足以管理這筆巨資呢？

正如社?；鹄硎聲硎吕羁似街赋觯骸皩τ谏绫；疬@樣的大型機構投資者來說，配置是至關重要的。配置是基于科學的方法，研究每一個資產類別各自風險收益特征和運行規律，并尊重這些規律去做長期的配置。”

那么社?；鹄硎聲谠u價管理人時，最看重什么呢？（1）首先是誠實了解自己的認知邊界、對自己不懂的事物敢于說不知道、不自欺欺人，是好管理人的基石。社?；饘ふ业氖墙M合經理，所以在信任的基礎上借助管理人的專業能力是最重要的前提。（2）其次是擁有正確的投資理念，并知行合一所謂的“正確的投資理念”，并非單單指長期投資或價值投資。投資理念需要與你的資金屬性、風險偏好等相適配，不同的投資約束條件可以選擇不同的投資理念和方式。對于社?；饋碚f，長久期的巨量資金要求其必須著眼于“中長期趨勢和各類資產的特點，進行中長期配置布局，而不是跟著短期市場波動去調整倉位?！?/span>02回歸常識，篤信常識

社?；饘⒆约旱膬r值投資策略總結為“動態資產配置”。這里面有兩個關鍵詞：動態和配置。

首先，社?；鹨髥蝹€管理人對單一證券的持股比例不得超過所管理基金份額的5%；按成本計算，不得超過其管理社?；鹳Y產總值的10%。換言之，社?；鸩辉试S單個基金經理出于自身偏好而重倉某一證券或某個行業。其次，在踐行長期投資、價值投資的過程中，社?；鸩⒎且晃兜亍癰uy and hold”，而是在A股市場明顯的低谷和高峰階段，要求投資管理人進行加減倉操作。

這樣的“動態配置”，與我國市場相適應。中國市場波動性很大，如果一味地持有不動，社?；鹂赡苤皇窃凇白^山車”，最后的收益率可能是零。另外當市場出現了明顯的低估與高估時，可以及時把握市場機會。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎?；鸩煌阢y行儲蓄等固定收益預期的金融工具，且不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現?；鸲ㄆ诙~投資并不等于零存整取等儲蓄方式，不能規避基金投資所固有的風險，也不能保證投資人獲得收益。本公司提醒投資人應認真閱讀基金的基金合同、招募說明書、產品資料概要等法律文件，在了解產品情況、聽取銷售機構適當性匹配意見的基礎上，充分考慮自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。